Percorso I 4 compiti dei soldi · tappa 9 di 10
Investire a lungo termine: solo i soldi che non ti servono per 10 anni
Il quarto e ultimo compito dei soldi è quello di cui tutti parlano e che quasi tutti affrontano nell'ordine sbagliato: investire. Nel metodo dei 4 compiti dei soldi arriva per ultimo non perché conti poco, ma perché funziona solo con i soldi giusti: quelli che puoi lasciare investiti per almeno 10 anni senza doverli toccare.
Questa tappa spiega le basi: perché servono 10 anni, cos'è un ETF e perché per un risparmiatore batte fondi attivi e azioni singole, la scelta tra accumulazione e distribuzione, il peso dei costi e come si parte in pratica con un piano di accumulo.
Prima di investire: cosa viene prima
Il lungo termine si costruisce su tre fondamenta, e se manca una il piano crolla al primo urto:
- la liquidità del mese sul conto;
- il fondo di emergenza completo, o almeno ben avviato;
- le spese con una data già coperte dai loro accantonamenti.
Se hai debiti con interessi a doppia cifra, vengono prima anche quelli: estinguerli rende di più, garantito. Solo quello che resta dopo questi passaggi è candidato al lungo termine: soldi che, realisticamente, non ti serviranno per un decennio.
Perché proprio 10 anni
Su un anno la Borsa è imprevedibile: può fare +25% come -20%, e nessuno sa dirti prima quale dei due. Più allunghi lo sguardo, però, più le cose si sistemano: su dieci anni la probabilità di trovarsi in perdita scende parecchio, e sui periodi lunghi la storia parla chiaro. Il Global Investment Returns Yearbook di UBS, che ricostruisce 126 anni di mercati, calcola che le azioni dei paesi sviluppati hanno reso in media circa l'8,5% all'anno: più delle obbligazioni e della liquidità, su qualsiasi orizzonte lungo.
La stessa storia contiene anche l'avvertenza: guardando i dati americani, ci sono stati casi in cui servivano 17 anni perché un investimento azionario tornasse in guadagno una volta tolta l'inflazione.
Morale: la Borsa premia chi può aspettare. Il punto non è avere coraggio, è avere tempo. Per questo al lungo termine vanno solo i soldi che non ti serviranno per almeno dieci anni.
Cos'è un ETF
Un ETF (Exchange Traded Fund) è un fondo di investimento quotato in Borsa. Funziona così: tanti risparmiatori mettono i soldi in un unico contenitore, e il contenitore compra un paniere di titoli definito in partenza, un indice: per esempio "le maggiori aziende quotate del mondo". Il fondo non sceglie e non cambia idea: replica il suo indice, meccanicamente. Per questo si parla di gestione passiva.
Due conseguenze pratiche. Si compra e si vende in qualsiasi momento dal conto titoli, come un'azione (il conto titoli è il deposito, collegato al conto corrente, dove banca o broker custodiscono i tuoi strumenti finanziari). E costa pochissimo, perché non c'è un gestore da pagare per le sue scelte.
ETF o fondi comuni attivi: la differenza che decide il risultato
Il fondo comune "classico" che propone la banca è quasi sempre a gestione attiva: un gestore prova a battere il mercato scegliendo i titoli. Il problema non è l'ambizione, sono i numeri: la gestione attiva costa in media l'1,5-2% all'anno contro lo 0,1-0,3% di un ETF passivo, e dopo i costi la grande maggioranza dei fondi attivi rende meno dell'indice che prova a battere, soprattutto sulle distanze lunghe. È quello che documentano anno dopo anno i rapporti ESMA sui costi dei prodotti di investimento europei e gli studi della Banca d'Italia sui fondi italiani.
Pagare di più per ottenere, in media, di meno: per il lungo termine di un risparmiatore il punto di partenza è la replica passiva. Al confronto dettagliato, numeri alla mano, dedicheremo una pill a parte.
Perché non azioni singole
Comprare le azioni di una o due aziende famose sembra più concreto che comprare "il mondo intero". Ma un'azione singola somma due rischi: quello del mercato, inevitabile, e quello dell'azienda, evitabile. Anche i colossi falliscono, perdono il treno di una tecnologia o restano fermi per un decennio, e nessun risparmiatore ha strumenti per prevederlo. L'indice mondiale elimina il rischio della singola azienda alla radice: dentro ci sono già tutte, comprese le vincitrici di domani che oggi nessuno sa nominare.
L'ETF azionario globale: uno strumento, tutto il mondo
Mettendo insieme i pezzi: per il lungo termine lo strumento di riferimento è l'ETF azionario globale, che replica un indice mondiale (i più noti: MSCI World, FTSE All-World). Comprando una quota possiedi una fetta minuscola di migliaia di aziende in decine di paesi.
Un solo ETF globale, in centesimi
Perché uno può bastare: la diversificazione è già dentro. Un'azione singola ti lega al destino di una sola azienda; un indice mondiale distribuisce il rischio su tutta l'economia globale. Come ricorda la Consob, diversificare contiene il rischio ma non lo azzera: quello che resta è l'oscillazione dei mercati, ed è il rischio che i 10 anni servono ad assorbire.
Accumulazione o distribuzione: dove finisce il dividendo
Le aziende dell'indice pagano dividendi, e ogni ETF deve decidere cosa farne. Quelli a distribuzione te li versano sul conto, tipicamente ogni trimestre o semestre. Quelli ad accumulazione li reinvestono automaticamente dentro il fondo: il valore della quota cresce di conseguenza, e tu non vedi mai passare un euro.
Per il lungo termine l'accumulazione è la via maestra, per due ragioni. La prima è l'interesse composto: i dividendi reinvestiti generano a loro volta rendimento, anno dopo anno, senza che tu debba fare nulla (quanto pesa nel tempo lo vedi col calcolatore). La seconda è fiscale: sui dividendi incassati paghi il 26% subito, ogni volta; con l'accumulazione le tasse arrivano solo quando vendi, e nel frattempo anche la parte non ancora tassata resta investita a lavorare per te.
Il TER: perché i costi contano più di quanto pensi
Ogni fondo ha un costo annuo, il TER, che si paga ogni anno qualunque cosa facciano i mercati. Gli ETF passivi costano tipicamente tra lo 0,1% e lo 0,3%; i fondi a gestione attiva delle banche spesso l'1,5-2% o più. Sembrano decimali, ma composti su decenni diventano voragini:
10.000 € per 30 anni al 7% lordo
costi 0,2% l'anno
in commissioni
costi 2% l'anno
È il motivo per cui il primo numero da guardare su qualsiasi proposta di investimento non è il rendimento passato: è la riga dei costi nel KID, il documento informativo che ogni fondo deve avere.
Il PAC: investire un po' ogni mese
Il piano di accumulo (PAC) è il modo naturale di investire per chi risparmia dallo stipendio: una cifra fissa ogni mese, in automatico, nello stesso ETF. Molte piattaforme partono da 50 o 100 euro al mese. I vantaggi sono due. Il primo è matematico: compri a prezzi diversi nel tempo, senza scommettere su un singolo momento di ingresso. Il secondo è psicologico, e vale di più: l'automatismo toglie di mezzo la domanda "è il momento giusto?", che è la porta da cui entrano quasi tutti gli errori.
Un esempio per fissare le idee: 200 euro al mese per 20 anni a un rendimento del 5% diventano circa 82.000 euro, a fronte di 48.000 versati. Puoi rifare il conto coi tuoi numeri nel calcolatore di interesse composto: è il modo più rapido per capire perché il tempo conta più dell'importo. Il meccanismo che fa il grosso del lavoro negli ultimi anni è spiegato nella pill sull'interesse composto.
Gli errori da evitare
Iniziare senza le fondamenta. Investire con la revolving aperta o senza fondo di emergenza significa che il primo imprevisto ti costringerà a vendere nel momento peggiore.
Confondere gli orizzonti. I soldi della macchina tra 3 anni non vanno nell'ETF azionario, per quanto "stia andando bene": hanno un contenitore loro.
Guardare il portafoglio ogni giorno. Il lungo termine si controlla poche volte all'anno. Il resto è ansia che produce decisioni costose: è il tema della prossima tappa, il comportamento.
Inseguire mode e rendimenti passati. Il settore caldo di quest'anno è spesso la delusione del prossimo. Un indice mondiale li contiene già tutti, senza bisogno di indovinare.
Ignorare i costi. Tra due strumenti equivalenti, quello che costa l'1,5% in più all'anno parte con un handicap che nessun gestore recupera con costanza.
Il check-up finanziario ti aiuta a capire se sei nelle condizioni di investire a lungo termine: verifica le fondamenta, guarda come reagisci ai ribassi e ti mostra cosa sistemare prima.